2026-08-20

【9月限月】Total GEX サマリー

・Total Call GEX : +1,079.80 億円
・Total Put GEX : -1,260.39 億円

・Total Net GEX : -180.59 億円
【判定】市場全体はマイナスGEX（相場変動増幅リスクが優勢）

【9月限月】Gamma Flip（ゼロガンマ水準）

・Gamma Flip 水準 : 66,978.75 円
【位置判定】現在値は Gamma Flip よりも【下方】にあります（変動増幅・不安定相場）

コールウォール & プットウォール

コールウォール (上値抵抗帯) : 65,000円 (建玉残: 5,254枚)
プットウォール (下値支持帯) : 60,000円 (建玉残: 10,224枚)

【コール建玉 上位】
65000
70000
67000

【プット建玉 上位】
60000
50000
40000

マックスペイン

マックスペイン価格 (Max Pain): 66,000

上位のペイン一覧（ペインが小さい順）:
66000
66125
65875

プットコールレシオ

コール建玉残合計: 47,494
プット建玉残合計: 105,720
本日の建玉残ベースPCR: 2.226

1. 総合サマリー：現在の市場環境の読み解き

• 日経225先物終値：65,480円（前日比-2,060円）
  
• Total Net GEX：-180.59 億円 （マイナスGEX）
  
• Gamma Flip 水準：66,978.75 円 （現在値はこれを下回る）
  
• マックスペイン：66,000.0 円
  
• PCR（プット・コール・レシオ）：2.226
  

2. 各指標からの詳細分析

① GEX（ガンマ・エクスプロージャー）とGamma Flip

• 市場の性格：Total Net GEXが -180.59億円 とマイナス圏にあり、さらに現在値（65,480円）はGamma Flip水準（約66,978円）の下方に位置しています。
  
• 相場へのインプリケーション：これは「相場変動増幅リスクが優勢（マイナスGEXレジーム）」の状態です。マーケットメイカーが株価下落に対してヘッジのために先物を追加売買しやすくなる環境であり、ボラティリティ（変動率）が高まりやすく、急落・急騰が起きやすい不安定な相場つきを示唆しています。
  

② ウォール（上下の壁）

• 上値抵抗帯（コールウォール）：65,000円（建玉残: 5,254枚）
  • 奇しくも、本日の終値（65,480円）はこのコールウォールのすぐ上（あるいはブレイクした位置）にあります。ここから上値を目指す際には、この5,000枚超のコール建玉が重い抵抗線（やれやれ売りやヘッジの壁）として意識されやすい状況です。
    
• 下値支持帯（プットウォール）：60,000円（建玉残: 10,224枚）
  • 10,000枚を超える圧倒的なプット建玉が60,000円に積み上がっており、下値の強烈なクッション（セーフティネット）として機能していることがわかります。
    

③ マックスペイン（満期に向けた引力）

• マックスペイン価格：66,000円
  
• 相場へのインプリケーション：現在値（65,480円）から見ると、約500円ほど上にマックスペインが存在しています。オプションの売り手（オプションをショートしている市場参加者）が最も損失を抑えられる（＝買い手が最も痛む）理論価格が66,000円付近であるため、満期（SQ）に向けてこの価格へ引き戻そうとする「引力」が働く目安として注目できます。
  

④ PCR（プット・コール・レシオ）

• PCR値：2.226
  
• 相場へのインプリケーション：プット（売る権利）の建玉がコールの2倍以上に膨れ上がっており、PCR 2.2超という数値は市場参加者が極めて強い下値不安（ヘッジとしてのプット買い、あるいは弱気心理）に傾いていることを示しています。逆張り的観点からは「過度に弱気が偏っている水準」とも言えますが、短期的には下押し圧力が意識される数値です。